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公募基金逆势扩容超万亿 A股新一轮牛市信号?

更新时间:2019-01-18 18:35:41    来源:华夏时报    手机版

公募基金逆势扩容超万亿 A股新一轮牛市信号?

华夏时报 2019-01-18 18:35

深圳、北京报道

A股三大指数去年跌幅均超过20%,在基金“难发”、“清盘”频频出现的年份,公募基金规模逆势突破12.93万亿元,比2017年增加1.38万亿元。这其中隐含了什么意义?基金经理、券商怎么看相关数据?基民的ETF都还好吗?

公募逆势增长超万亿借道ETF布局A股

尽管过去的一年A股一次又一次挑战投资者的信心底线,但公募行业整体规模仍然出现增长。据Wind数据显示,截至2018年底,公募基金公司数量达131家,管理基金总数为5157只,较2017年底的4692只增加了462只,管理总资产净值为12.93万亿元,比2017年同期增加1.38万亿元。剔除货币基金后,公募基金总规模为4.77万亿元,比2017年同期增加了0.35万亿元。

虽然基金“难发”和“清盘”这两个关键词一直贯穿去年全年,但ETF(剔除货币基金,下同)规模却在四季度暴增,十分显眼。据Wind数据显示,2017年底,ETF规模为1742.05亿元,2018年一二月份因临近新年市场缺乏活跃度,此后,规模一直不温不火,截至9月底,规模降至1542.08亿元。国庆假期后,ETF规模骤增,截至11月底,规模已达2660.42亿元,约为2月底的两倍,进入12月,规模虽有所减少,但月底仍达2094.78亿元,较上年年底增加352.73亿元。

为什么ETF规模会大爆发?南方基金指数投资部总经理罗文杰从三个方面向《华夏时报》记者进行了说明,首先,估值方面,截至2018年12月31日,中证500指数市盈率16.24倍;沪深300市盈率10.23倍;创业板市盈率27.92倍,与2008年、2013年以及2016年市场低谷时期的位置相比,均处于历史较低位置,具有较高的吸引力。

“其次,A股市场在当前监管趋严、‘雷’股频发的背景下,ETF分散化投资的特性有助于降低个股风险集中度。此外,ETF管理费率通常仅为普通开放式基金的1/3,交易免印花税,投资成本低廉。二级市场交易便利,更可搭配多种交易策略,是高效、灵活的工具化产品。” 罗文杰说。

“机构和个人都在借道ETF布局A股。”罗文杰打比方道,“以500ETF为例,根据中报数据,2018年上半年机构资金净流入(联接穿透)达72亿元,机构大幅增持500ETF。与此同时,个人投资者持有份额占比也悄然从2017年底的6.60%攀升至11.47%,个人投资者的参与度不断增加。”

据Wind资讯显示,2018年ETF规模居前的三家基金公司分别为华夏基金、易方达、南方基金,规模分别为931.44亿元、389.99亿元、387亿元。另有华泰柏瑞、华安基金2018年ETF规模超300亿元。

“ETF规模排名居首的基本上都是华夏基金,单是华夏上证50ETF一只产品规模就快500亿元,华夏沪深300ETF也有200多亿。同时,易方达旗下的ETF也常年跻身前三,除了上述两家规模较为稳定外,第三至第五名总是变动,正所谓‘城头变幻大王旗’。” 华南一位大型公募基金内部人士向《华夏时报》记者介绍。

值得注意的是,2018年平安基金旗下ETF规模暴涨,以132.03亿元跻身百亿规模俱乐部,排名第九,而其2017年规模不足60亿元。

然而,在ETF规模普涨的背景下,汇添富旗下ETF规模却是唯一一家虽然规模过百亿,但较2017年同比减少的公募基金,下降23.53亿元。

在有可比数据的171只产品中,华夏上证50ETF(510050)、南方中证500ETF(510500)、华泰柏瑞沪深300ETF(510300)规模排名前三,分别为457.90亿元、334.68亿元、333亿元。

排名第四的为博时央企结构调整ETF(512960),规模高达230.77亿元。事实上,有 3只央企结构调整交易型开放式指数基金(ETF)在去年曾一度引爆市场,总募集规模超440亿元。除前文提到的博时央企结构调整ETF,另两只分别为华夏央企结构调整ETF(512950)、银华央企结构调整ETF(159959),三只ETF基金于1月18日正式上市交易。有了“央企”的庇护,他们的收益会如何值得关注。

基民的牛市要来了?

对于基民来说,最关心的还是基金的收益。

2018年ETF规模排名前20(剔除三只央企结构调整ETF)的产品中, 股票型ETF全军覆没,最惨ETF为华安创业板50ETF(159949),全年单位净值下跌37.52%;其次是易方达深证100ETF(159901),跌幅为34.18%;倒数第三名为南方中证500ETF,全年回报率为-32.27%。

不过,对于后市,多数内业人士仍持乐观态度。易方达基金经理成曦向《华夏时报》记者表示,创业板指数成份股业绩增速预期在2017年6月的时候达到最低,但从2018年一季度起业绩开始恢复,恢复速度超出预期。估值方面,考虑到未来业绩增速,估值盈利的性价比得以体现。

此外,前期的快速下跌是由于去杠杆叠加中美贸易摩擦所导致。目前,去杠杆的大方向依然没变,但是方式会有所温和。而贸易摩擦预期,在市场上已经有所反映。

大幅下跌是事实,那么A股走势和ETF规模是什么关系?

“这两者是正相关的。” 英大证券研究所所长李大霄给出明确答复,“规模越来越大,说明通过这个渠道进入股市的资金就越来越多。A股历史上第五轮牛市就要开始了,2440点就是底部,这个信号非常的明显。”

为什么A股跌跌不休,ETF规模还在逆势爆发?两者是否矛盾?

“底部是一个散户筹码被抢走的过程。”李大霄随后解释称,如今,绝大部分都是空头,大量散户被空头恐吓,把筹码丢掉。但是,代表主力机构的ETF纷纷进场,主力机构有可能是养老金、社保基金、长期资金,也有可能是大鳄把散户的筹码接走了、外资把内资的筹码接走了、长期资金把短期资金接走了、乐观者把悲观者的筹码抢走了。

编辑:刘春燕 主编:陈锋


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